Browsing by Author "Пивоварова, Ганна Борисівна"

Now showing 1 - 4 of 4

До питання оцінки ефективності інвестицій в умовах ризику
(Видавництво ТОВ « ДСК-центр», 2021) Бобиль, Володимир Володимирович; Гненний, Олег Миколайович; Пивоварова, Ганна Борисівна
UK: Ефективність роботи підприємства в сучасних умовах залежить від можливостей компанії гнучко використовувати різні інструменти та механізми у процесі фінансування своєї господарської діяльності. Розвиток ринку боргових інструментів має важливе макроекономічне значення для створення умов оновлення потенціалу підприємства. Сьогодні підприємства оцінили переваги залучення коштів на ринку довгострокового капіталу та почали активно використовувати боргові інструменти для фінансового забезпечення своєї діяльності.Інвестиційна діяльність нерозривно пов’язана з оцінкою стану та прогнозуванням розвитку інвестиційного ринку. Важливе значення при цьому має вміння вигідно розмістити кошти, правильно оцінити інвестиційну привабливість об’єктів інвестування. Адже показником ефективної економіки є не обсяги залучення інвестицій, а раціональність їх використання з метою забезпечення процесу розширеного відтворення. В роботі розглянуті відмінності критеріїв економічної ефективності в умовах ризику боргових фінансових інструментів з одного боку та пайових інструментів і реальних інвестиційних проектів з іншого, а також встановлення зв’язку ставки дисконту з урахуванням премії за ризик та закону розподілу грошових потоків для боргових фінансових інструментів за допомогою економіко-математичного моделювання та математичної статистики. За результатами було доведено, що для боргових фінансових інструментів може бути встановлений однозначний зв'язок між рівнем ризику та інвестиційною вартістю, а отже, і дохідністю. Це дозволяє у для обох названих підходів звести двокритеріальну задачу прийняття рішення щодо інвестування до однокритеріальної. Досліджено зв'язок ставки дисконту з урахуванням премії за ризик та закону розподілу грошового потоку для боргових фінансових інструментів.. Задача прийняття рішення у випадку пайових інструментів та реальних інвестиційних проектів залишається щонайменше двокритеріальною і однозначні співвідношення між ставкою дисконту з урахуванням премії за ризик і законом розподілу грошового потоку, подібні тим, які були визначені для боргових фінансових інструментів, для пайових інструментів та реальних інвестиційних проектів не можуть бути встановлені. Розроблено економіко-математичні моделі ставки дисконту з урахуванням премії за ризик для основних видів облігацій та типових дискретних і безперервних законів розподілу, що характерні для зворотних грошових потоків облігацій, що дозволяє встановити однозначний зв'язок ставки дисконту та закону розподілу грошового потоку, а, відповідно, і рівня ризику. Отримані результати дозволяють вірогідно визначати інвестиційну вартість фінансових інструментів залежно від рівня ризику.
Класифікація економічних ризиків залізничного транспорту України
(Видавництво ТОВ « ДСК-центр», 2020) Бобиль, Володимир Володимирович; Пивоварова, Ганна Борисівна
UK: Теоретичні засади розгляду питання ризиків знаходяться у щільній координації з прискореними темпами розвитку суспільства, які розпалюють протиріччя між ініціативною діяльністю людини та можливостями біосфери як єдиної правильної натуральної системи. Провадження будь-якої діяльності людини має безповоротній вплив на натуральну систему.Заплутаність та складність феномену ризику, який має велику кількість започаткувань, специфіку прояву ризиків в тих чи інших сферах та галузях діяльності, цілий ряд різних чітко визначених видів ризиків обумовлюють необхідність розгляду аспектів теорії ризик-менеджменту під різними кутами зору та втілення досягнень на практиці управління ризиками.Сьогодні економічні, технологічні та соціальні ризики і небезпеки стають «нормою» повсякденного життя мільйонів людей і їх діяльності. Сама середа повсякдення стає все більш ризикогенною, відповідно така сучасність і вимагає від нас необхідність в науковій рефлексії ризику. У сучасних фінансових відносинах при провадженні господарської діяльності великий вплив на фінальні показники діяльності підприємства відіграють саме економічні ризики. Цей вид ризику є відносно новим. Не дивлячись на це, сьогодні існує достатньо велика кількість для його визначення та класифікацій. Але більшість цих визначень та класифікацій є узагальненими, та не враховують деталі діяльності окремих видів підприємств.Залізничний транспорт України, який в нашій державі представлений АТ «Укрзалізниця» – один з основних видів транспорту нашої країни, який відіграє важливу роль у формуванні ВВП країни (близько 3-4%). А також являється одним з найважливіших засобів комунікації людей, товарів, різноманітних вантажів, як в середині країни, так і за її межами. Тобто фінансовий стан АТ «Укрзалізниця» дуже важливий для економіки країни. В даній статті запропонована класифікація економічних ризиків, які можуть впливати на фінансові показники залізничної компанії АТ «Укрзалізниця». Дана класифікація дасть можливість швидше реагувати на виникаючі економічні ризики та скоріше шукати шляхи щодо їх зменшення або усунення.
Оцінка ефективності інвестицій в умовах ризику з урахування зв’язку рівнів дохідності та ризику
(Видавництво ТОВ « ДСК-центр», 2021) Бобиль, Володимир Володимирович; Гненний, Олег Миколайович; Пивоварова, Ганна Борисівна
UK: Для розвитку будь-якого підприємства потрібні інвестиції, які здійснюються шляхом реалізації різноманітних інвестиційних проектів. Приводи, які стають спонукають на пошуки інвестицій, можуть бути різні, але в цілому їх можна згрупувати на три види: оновлення матеріально-технічної бази, збільшення обсягів діяльності, розвиток нових ідей та видів діяльності. Будь-який з цих видів потребує вкладання великих коштів і великий проміжок часу між приймання рішення про впровадження інвестиційного проекту, часом залучення інвестиційних коштів та часом їх повернення після досягання поставлених цілей. Тому, інвестиційна діяльність підприємства завжди пов′язана з економічними ризиками. Такий зв′язок вимагає якісної та точної оцінки економічних ризиків, задля більш раціонального управління ризиками. Дана робота виконана для розробки критеріїв економічної ефективності інвестицій в умовах ризику на базі множини можливих сценаріїв з урахуванням зв’язку рівнів дохідності та ризику, який виявляється на фінансовому рику. Були використані наступні методики: економіко-математичне моделювання, математична статистика, векторна оптимізація. Завдяки цьому було досліджено зв'язок норми доходу та рівня ризику на базі моделі фінансового ринку портфельної теорії Марковіца. За цією моделлю можуть бути встановлені кількісні характеристики дохідності (математичне сподівання дохідності портфелю) та ризику (дисперсія або середньоквадратичне відхилення дохідності) будь-якого портфелю, складеного з інвестиційних активів, що включені до множини моделі ринку. При цьому інвестиційний портфель описується вектором питомих ваг активів у його загальній вартості. Зв'язок норми доходу та рівня ризику дозволяє визначити норму доходу, яка відповідає ринковим очікуванням при певному рівні ризику інвестування. Тобто для будь-якого рівня ризику можна знайти рівень дохідності, який належить ефективному портфелю з відповідним рівнем ризику. Цей портфель розглядається як альтернатива інвестування для інвестиційного проекту, який досліджується, що дозволяє сформувати критерії ефективності інвестування. Розроблено методичний підхід до прийняття рішення щодо інвестування у певний інвестиційний проект або фінансовий інструмент, який узгоджує підходи на базі одного та множини сценаріїв на підставі дослідження зв’язку рівня дохідності та ризику, що формується на фінансовим ринку. Отримані результати дозволяють вірогідно визначати економічну ефективність інвестиційних проектів залежно від рівня ризику.
Управління економічними ризиками в умовах фінансової нестабільності (на прикладі підприємства залізничного транспорту)
(Дніпровський національний університет залізничного транспорту імені академіка В. Лазаряна, 2021) Пивоварова, Ганна Борисівна
UKR: Метою дисертаційного дослідження є теоретико-методичне обґрунтування та розробка практичних рекомендацій щодо управління економічними ризиками в умовах фінансової нестабільності. На підставі дослідження сутності та класифікації економічних ризиків, систем управління ними в умовах фінансової нестабільності, принципів та методів оцінки економічної ефективності в умовах невизначеності виявлені аспекти управління економічними ризиками, що потребують удосконалення. Розроблено науково-методичні підходи до прийняття інвестиційних рішень в умовах ризику щодо боргових і пайових цінних паперів, а також проектів реального інвестування. Удосконалено науково-методичні підходи до моделювання законів розподілу показників очікуваної ефективності інвестицій в умовах невизначеності імітаційному моделюванні інвестиційного проекту. Розроблено економіко-математичні моделі грошових потоків інвестиційного проекту в умовах ризику, у тому числі у сфері залізничного транспорту. Проаналізувати стан залізничного транспорту з точки зору управління ризиками. Досліджено зв'язок рівня ризику та дохідності на фінансовому ринку. З використанням розроблених методичних підходів з урахуванням факторів невизначеності та ризику виконано оцінку економічної ефективності інвестиційного проекту в сфері залізничного транспорту. Наукова новизна одержаних результатів полягає у обґрунтуванні та подальшому розвитку науково-методичних підходів і практичних рекомендацій 3 щодо управління економічними ризиками в умовах фінансової нестабільності. Розроблені у процесі дослідження важливі наукові положення, що визначають наукову новизну дисертаційної роботи, полягають у наступному: удосконалено:  науково-методичні підходи до прийняття інвестиційних рішень в умовах ризику щодо боргових і пайових цінних паперів, а також проектів реального інвестування, які на відміну від існуючих, враховують відмінності критеріїв економічної ефективності в умовах ризику боргових фінансових інструментів з одного боку та пайових інструментів і реальних інвестиційних проектів з іншого, однозначно встановлюють зв’язок ставки дисконту з урахуванням премії за ризик та закону розподілу грошових потоків для боргових фінансових інструментів, визначають критерії економічної ефективності інвестицій в умовах ризику на базі множини можливих сценаріїв з урахуванням зв’язку рівнів дохідності та ризику, який виявляється на фінансовому рику, що дозволяє узгодити підходи до прийняття рішень в умовах ризику на базі одного та множини сценаріїв;  науково-методичні підходи до моделювання законів розподілу показників очікуваної ефективності інвестицій в умовах невизначеності за допомогою методу статистичних випробувань, що на відміну від існуючих, передбачаються застосування багатокутних, у тому числі трикутних, законів розподілу факторних показників імітаційних моделей, що дозволяє адекватно відобразити відому про них інформацію; набули подальшого розвитку:  економіко-математичні моделі грошових потоків інвестиційного проекту в умовах ризику, у тому числі у сфері залізничного транспорту, які на відміну від існуючих, дозволяють формувати імітаційну модель інвестиційного проекту для застосування методу статистичних випробувань, що дозволяє зменшити рівень невизначеності та формулювати задачу прийняття інвестиційного рішення для умов ризику;  підходи до прогнозування грошових потоків інвестиційного проекту в сфері залізничного транспорту, які на відміну від існуючих враховують взаємозв’язок 4 факторних показників імітаційної моделі, а також інтервали їх можливих коливань, що дозволяє використовувати результати прогнозування у процедурах статистичних випробувань. Практичне значення одержаних результатів полягає у використанні результатів дослідження у практичній діяльності виробничого підрозділу «Дніпровське пасажирське вагонне депо» АТ «Українська залізниця» філії «Пасажирська компанія» (довідка від 18.03.2021 № 87-в), а також у навчальному процесі Дніпровського національного університету залізничного транспорту імені академіка В. Лазаряна при підготовці бакалаврів та магістрів (довідка від 3.04.2021 № НДЧ-48/97). Практичну цінність мають результати дослідження стану залізничного транспорту з точки зору управління ризиками і зв'язку рівня ризику та дохідності на фінансовому ринку та отримана при цьому модель залежності норми доходу від рівня ризику, виміряного як стандартне відхилянні дохідності.